9月下旬起政策利好频现，钢材价格扭转，钢厂盈利率回升，10月维持在六七成，复产增多。10月中旬，重点钢企粗钢日产207.2万吨，环比增1.1%；生铁日产186.2万吨，环比增0.4%；钢材日产200.7万吨，环比增3.8%。247家钢厂高炉开工率82.44%，环比增0.30个百分点；日均铁水产量235.47万吨，环比减0.22万吨；钢厂盈利率61.04%，环比减3.90个百分点。9月螺纹钢产量1531.4万吨，较8月增276.1万吨。截至10月31日当周，主要钢厂螺纹产量243.27万吨，开工率42.29%。需求方面，1—9月全国固定资产投资378978亿元，同比增3.4%；1—9月房地产开发投资78680亿元，同比降10.1%，较前期收窄0.1个百分点。10月房地产市场复苏，百城新房均价16532元/平方米，环比涨0.29%；百城二手住宅均价14360元/平方米，环比跌0.6%，跌幅较9月收窄0.1个百分点。10月北方降温，螺纹钢需求冲高回落。截至10月31日当周，螺纹钢表需240.72万吨，环比降2.73万吨，较9月最后一周减14.83万吨。库存方面，钢厂复产致库存较9月增加，社会库存持续去化。10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存731万吨，环比减32万吨；重点钢企钢材库存1546万吨，环比增73万吨。螺纹钢库存向下游转移，总库存二连增，厂库降，社库累库。截至10月31日当周，螺纹钢总库存437.29万吨，环比增2.47万吨；其中，厂库154.66万吨，环比减1.36万吨；社库282.63万吨，环比增3.83万吨。总体看，宏观层面及各地推房地产利好政策，10月主要城市房市成交好转。天气转冷入淡季，钢厂复产产量有压力。成材短期或震荡整理，中长期期待政策发力与冬储预期发酵。